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“穩(wěn)”和“進(jìn)”已成為一體兩面，只有穩(wěn)中求進(jìn)，同時(shí)進(jìn)中求穩(wěn)，方能在無(wú)限動(dòng)態(tài)的新常態(tài)中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)態(tài)?！髡哳}記

中國(guó)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)提出“穩(wěn)中有進(jìn)”，這個(gè)詞立即被廣泛解讀。

但是如果你細(xì)細(xì)品味和研究，多半會(huì)發(fā)現(xiàn)許多解讀都不過(guò)是變著花樣在做“名詞解釋”，感謝中國(guó)文學(xué)的博大精深，可以讓人在方寸之間有無(wú)限詞匯來(lái)進(jìn)行反復(fù)和重復(fù)的描繪。但結(jié)果卻幾乎如出一轍，那就是，在解釋到底要怎么做這件事上還不如會(huì)議公報(bào)本身來(lái)得有料。

穩(wěn)中求進(jìn)的故事

關(guān)于“穩(wěn)”，08年后，都出現(xiàn)在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的主題中。2011年起，“穩(wěn)中求進(jìn)”則正式映入眼簾，成為迄今的不變主題。2011：經(jīng)濟(jì)工作穩(wěn)中求進(jìn)。2012：繼續(xù)把握好穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)。2013：堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)。2014年：堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)。2015年：堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)。此前的上一次這么提還是在1997年，“繼續(xù)穩(wěn)中求進(jìn)”。那也是危機(jī)重重的一年。

穩(wěn)中求進(jìn)是一個(gè)清晰又含糊的提法。它可以很保守，也可以偏激烈。事實(shí)上，絕大多數(shù)人都是傾向于穩(wěn)定訴求的，誰(shuí)也不能否認(rèn)中國(guó)發(fā)展帶來(lái)的福祉，以及這種福祉的來(lái)之不易。而且，中國(guó)一直在進(jìn)步，也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

問(wèn)題只是在于，兩者之間，應(yīng)該是一個(gè)怎樣的關(guān)系？

過(guò)去，兩者可以互不打擾，因?yàn)殡p方發(fā)展空間的留白仍然很多。最為明顯的是，想穩(wěn)就穩(wěn)。2002年，中國(guó)銀行業(yè)本已在“技術(shù)性破產(chǎn)”邊緣。但隨著國(guó)家主導(dǎo)下的財(cái)務(wù)重組和股份制改造，中國(guó)成為了宇宙大行的誕生地。這似乎也是在說(shuō)，穩(wěn)才能進(jìn)；同樣明顯的是，想進(jìn)就進(jìn)。1995年至2002年期間，國(guó)有企業(yè)實(shí)行“關(guān)停并轉(zhuǎn)”，下崗職工高達(dá)千萬(wàn)。但隨之國(guó)企運(yùn)營(yíng)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)均迎來(lái)了新氣象。這似乎也是在說(shuō)，進(jìn)也能穩(wěn)。

所以，那時(shí)并不需要特別強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)中求進(jìn)”。一句話說(shuō)三遍，一定是因?yàn)檫@件事很重要，一句話說(shuō)六遍，一定是因?yàn)檫@件事很重要，而且很難。

想穩(wěn)卻不能穩(wěn)

難在哪兒呢？想穩(wěn)卻不能穩(wěn)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力很大。首先是出口承壓不小。2016年，全球貿(mào)易增速創(chuàng)2009年以來(lái)最低水平。不僅如此，全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。2016年上半年，中國(guó)出口產(chǎn)品遭遇的貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查案件同比上升66.67%，涉案金額上升156%。企業(yè)普遍反映外貿(mào)形勢(shì)總體更加復(fù)雜、嚴(yán)峻，困難且有加劇的趨勢(shì)。

當(dāng)然，這是受全球經(jīng)濟(jì)前景仍舊不明的影響。

內(nèi)部投資的壓力也很大。民間投資是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，占投資總額的三分之二以上，但增速?gòu)倪^(guò)去30%的峰值下滑至當(dāng)前的3%左右。2016年，民間投資增速已經(jīng)比公共投資下滑得更快，有些地區(qū)已經(jīng)降至負(fù)數(shù)。

當(dāng)然，這可能是改革調(diào)整的過(guò)渡狀態(tài)。

社會(huì)經(jīng)濟(jì)更有壓力。互聯(lián)網(wǎng)成為市場(chǎng)流動(dòng)性的催化劑，突破著市場(chǎng)桎梏，市場(chǎng)管理的難度隨之加大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的野蠻生長(zhǎng)，使P2P從炙手可熱的紅人變成了聞之色變的黑戶，各種突破監(jiān)管或者原本就沒(méi)有監(jiān)管的“創(chuàng)新”在泛濫，許多事物不知該如何界定，更教人迷茫不知所措。

全球經(jīng)濟(jì)或不好，改革或有陣痛，但市場(chǎng)歡騰、信息暢通、技術(shù)創(chuàng)新，都是妥妥的好事和進(jìn)步啊，因此，關(guān)鍵其實(shí)在于，它們都是歷史進(jìn)程的一個(gè)階段，都是我們市場(chǎng)發(fā)展到此的一個(gè)必經(jīng)過(guò)程，無(wú)論是外界或者內(nèi)生，從“穩(wěn)”走向“不穩(wěn)”，只是因?yàn)槲覀兊倪M(jìn)步，使得世界更為寬闊，我們也更為豐富。所謂復(fù)雜和“不穩(wěn)”，是不可逆的。我們必須改變“穩(wěn)”的概念，接受“穩(wěn)態(tài)”的觀念。

“穩(wěn)”就不能進(jìn)

“穩(wěn)態(tài)”是一種狀態(tài)，它不是靜止的，它蘊(yùn)含著動(dòng)態(tài)。若不能理解這一點(diǎn)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，“穩(wěn)”就不能進(jìn)。通俗的說(shuō)，一放就亂，一抓就死。

去年“放”而“亂”的首當(dāng)其沖要提股市。改革牛后，牛既不再，改革也陷入停滯。注冊(cè)制每提，市場(chǎng)必慌亂，不“穩(wěn)”。所以，注冊(cè)制似乎完全見不到時(shí)間表路線圖；上市公司治理很亂，但他們善于把自己的苦惱放大散布給大眾，不“穩(wěn)”。所以，不允許碰他們，合法合規(guī)的市場(chǎng)手段也不行。

去年布置的改革任務(wù)中，戶籍改革是一項(xiàng)重點(diǎn)、也是亮點(diǎn)。然而，“網(wǎng)約車”新政一出，有些城市對(duì)司機(jī)戶籍的嚴(yán)格要求赫然在列，為了維護(hù)“穩(wěn)”，使戶籍改革成為事實(shí)上的空頭支票；穩(wěn)定房?jī)r(jià)的房產(chǎn)“限購(gòu)”政策也是以戶籍認(rèn)定和限制為關(guān)鍵手段；此外，各城市為解決交通擁堵問(wèn)題，維持交通“穩(wěn)”，以戶籍為準(zhǔn)繩限制車牌新增數(shù)量。戶籍改革本意是要淡化戶籍在居民生活中的限制作用，讓居民的合理流動(dòng)變得更為便利，但現(xiàn)在會(huì)發(fā)現(xiàn)，這項(xiàng)改革無(wú)法“進(jìn)”，因?yàn)槠渌乃^“穩(wěn)”是以此為基礎(chǔ)的，甚至將其捆綁的更深更緊，以至于還有改革向后退縮的意味。

其它的如匯改、國(guó)企改革等等，大致也都經(jīng)歷了一番“穩(wěn)”就不能進(jìn)的甘苦自知。

改革的問(wèn)題在于，如果一點(diǎn)陣痛都不能承受，當(dāng)然沒(méi)法實(shí)行改革。不去怪罪自己一點(diǎn)承受變化的能力和面對(duì)變化的預(yù)案都沒(méi)有，而去怪罪改革帶來(lái)了變化，甚至因怪罪這種“變化”而要使改革倒退，這是真要改革的心嗎？

越穩(wěn)越穩(wěn)不住

匯率市場(chǎng)首先發(fā)生著輿論危機(jī)。各種“人無(wú)貶基”的段子橫行。要知道，這是在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在全球仍然相當(dāng)亮眼、而近來(lái)全球其它貨幣均兌美元大跌而人民幣相對(duì)堅(jiān)挺的狀況下啊。不得不說(shuō)，為了“穩(wěn)”而既缺乏技術(shù)又難言誠(chéng)意的市場(chǎng)溝通，并沒(méi)有達(dá)到目的。

外匯儲(chǔ)備也呈現(xiàn)出了相似的問(wèn)題。2016年下滑幅度仍大，已經(jīng)逼近三萬(wàn)億。而且，一方面，一些自貿(mào)區(qū)里境內(nèi)外投資單位的主營(yíng)業(yè)務(wù)、資金流動(dòng)都極度對(duì)不上，顯示著違法違規(guī)的資金外逃行為確有其事。但卻監(jiān)管不力、查處不嚴(yán)；另一方面，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)需要產(chǎn)業(yè)鏈整合，需要對(duì)外投資，而像如福耀玻璃這樣綠地投資的項(xiàng)目，卻被有些人詬病成“外逃”。該“穩(wěn)”誰(shuí)？又“穩(wěn)”住了誰(shuí)？

房市在2016年獨(dú)占鰲頭。為了“穩(wěn)”住前兩年的下滑趨勢(shì)，各種政策翻著花樣層出不窮。結(jié)果，出“地王”的速度好像開了外掛，停不下來(lái)。為了“穩(wěn)”住開掛，又祭出限購(gòu)大招。結(jié)果，限購(gòu)風(fēng)聲一起，離婚的速度與數(shù)量好像開了外掛，停不下來(lái)。為了“穩(wěn)”住開掛，新政策限購(gòu)還得算無(wú)遺策的關(guān)注大家的婚喪嫁娶。

資本市場(chǎng)怎么樣？債市的“蘿卜章”嚇了大家一跳，但更嚇人的，是發(fā)現(xiàn)這不是個(gè)特殊單獨(dú)少見的案例。股市則采取了把供給端和需求端都死死摁住的方法?？墒牵切╉б鉁p持套現(xiàn)的股東，那些內(nèi)部人控制的公司，那些橫行的內(nèi)部交易，又少了一些制約了。

不進(jìn)就不能穩(wěn)

不改革無(wú)法平衡。穩(wěn)和進(jìn)已經(jīng)開始相互交織。不進(jìn)就不能穩(wěn)了。

如果從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上看，所謂“穩(wěn)中求進(jìn)”，意思是在“進(jìn)”的過(guò)程中會(huì)存在超調(diào)，因此市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)非理性大幅度波動(dòng)，這種波動(dòng)在某些時(shí)候能夠?qū)е虏忍?，從而極大破壞市場(chǎng)的修復(fù)能力。因此需要用相應(yīng)的“對(duì)沖”政策進(jìn)行及時(shí)矯正，把市場(chǎng)預(yù)期調(diào)校到較為理性的軌道上來(lái)。美國(guó)在次貸危機(jī)后進(jìn)行的各種拯救計(jì)劃都遵循了這種思路。我們?cè)诒仨殨r(shí)也不必被所謂某種單純理論束縛手腳。問(wèn)題只是在于，對(duì)于政策“對(duì)沖”，選擇在什么時(shí)機(jī)，以什么方式，什么力度，何種精度，非常關(guān)鍵。更為關(guān)鍵的是，這種“對(duì)沖”，只能是暫時(shí)性的撥亂反正，因此何時(shí)退出，也十分關(guān)鍵。

而我們從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制中走來(lái)，雖然不斷涅槃，但難免還有人和部門存在著舊思路。好一點(diǎn)的，就是穩(wěn)住了，便不肯放手。壞一點(diǎn)的，還有人以穩(wěn)定為名行尋求私利之實(shí)，保護(hù)其中既得利益者。

我們一直都認(rèn)為，市場(chǎng)亂，就是市場(chǎng)波動(dòng)大。其實(shí)不然，當(dāng)我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，市場(chǎng)波動(dòng)反而成為實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡的基石。故意攪亂市場(chǎng)，不僅僅包括“妖精”違法違規(guī)掀起的“滔天巨浪”，當(dāng)下更值得警惕的，反而可能是假意保護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，以拒絕市場(chǎng)波動(dòng)為名，刻意造成市場(chǎng)扭曲和僵化，鼓勵(lì)“妖精”制造“妖精”，最終弄出“人妖不分”“人需羨妖”的市場(chǎng)，甚至可能徹底損毀市場(chǎng)修復(fù)能力的“暗流攢動(dòng)”。

超調(diào)的，其實(shí)是有些政策。

后記

2016年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn)，與房地產(chǎn)的拉動(dòng)關(guān)系緊密。那么“穩(wěn)”住一項(xiàng)，其他項(xiàng)能夠“穩(wěn)”得住嗎？抑或，為“穩(wěn)”住其他項(xiàng)，還要解放“穩(wěn)不住”的那項(xiàng)嗎？

非獨(dú)房地產(chǎn)吧。哪一項(xiàng)，又不是這樣？

在結(jié)構(gòu)性扭曲下呈現(xiàn)出來(lái)的各項(xiàng)，甚至逐漸成一個(gè)更為畸形的聯(lián)動(dòng)。當(dāng)我們適應(yīng)了這個(gè)聯(lián)動(dòng)，還想維護(hù)它的“穩(wěn)定”。但畸形終究是畸形，它是靠瘋狂汲取正常細(xì)胞的營(yíng)養(yǎng)為生的，帶來(lái)的，只能是更衰弱。

我們不能冒進(jìn)。沒(méi)錯(cuò)。我們需要更主張政策的精細(xì)度和精準(zhǔn)度。

但我們不能以“穩(wěn)”為名放棄改革，尤其是，在現(xiàn)實(shí)中，“穩(wěn)”也是會(huì)超調(diào)的。

我們當(dāng)知道，當(dāng)前，“穩(wěn)”和“進(jìn)”已經(jīng)成為一體兩面，只有穩(wěn)中求進(jìn)，同時(shí)進(jìn)中求穩(wěn)，方能在無(wú)限動(dòng)態(tài)的新常態(tài)中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)態(tài)。

我仍看好2017年，但2017年是攻堅(jiān)克難的一年，要有這個(gè)心理準(zhǔn)備。(作者萬(wàn)喆系中國(guó)黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)